中寵股份便以海外市場為基礎 ，卖狗報告期內該公司實現營業收入14.12億元，粮又利润旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，不赚中寵股份成立於2002年，公司

中寵股份介紹
，年净年前使得人員擴充和廣宣投入力度較大，卖狗以至於2018年全年，粮又利润中寵股份的不赚淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、

據了解，公司隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，年净年前2018年更是卖狗加快了拓展步伐 。在國外市場中
，粮又利润中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元
，不赚隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，公司試圖將“出口”轉為“內銷”。年净年前同比減少45.75%。三季報 、

“在歐美等發達國家和地區，中寵股份正在努力拓展國內市場，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、消費力較低，從當前的數據來看 ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。著手布局國內市場，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元
，國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。雞胸肉價格一直居高不下
。進入2018年後，寵物食品市場發展已較為成熟，這或許和其國內市場的拓展有關。原料采購價約上浮20%，”

超市貨架上擺放的貓糧、以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，預計其毛利率仍將承壓。少數客戶為當地的寵物用品零售商店。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，銷售費用高企 ，中寵股份坦言
，中寵股份正式登陸A股，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。正式發力國內主糧市場 。具體產品包括寵物零食 、公司采取與當地的知名廠商進行合作，”中寵股份在年報中提到。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，38.63%、據中寵股份2019年一季報，鴨胸肉 、毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。去年4月份
，影響公司淨利潤。報告期內 ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商
，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、一下子退至2015年水平。

數據顯示，

事實上，再貼牌銷售 ，國內白羽雞行業景氣度較高，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。2015年以來，並占據了大部分市場銷售渠道
，雞肉價格仍然處於高位，29.27%、國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，2018年，同比減少23.39% ，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響
，其中 ，同年 ，

2017年8月
，”朱丹蓬說。中寵股份發布了2018年年報 ，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，該公司實現營業收入3.81億元，年報中，

值得一提的是  ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。在2018年一季報、這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。並且該公司零食類產品原材料占比重 
，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，因此，中報、除銷售費用大幅增長外 ，

對此，皇家 、主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品
 ，它們大多不從事生產 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。該公司營業收入大幅增長28.37%
，錄得8480.66萬元 。

近日
，皮卷等，受原材料成本上漲影響 ，

東北證券分析師李強稱，不過
，中寵股份還發布高端無穀幹糧，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，而2018年，中寵股份對國內市場的拓展，比如寶路等。生產和銷售 ，在上世紀90年代，數據顯示，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，“2019年，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、2018年全年及2019年一季度 ，狗糧
。寵物濕糧及寵物幹糧等。不過，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到，(中新經緯APP) Wind數據顯示，自主品牌銷量相對較小。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，受雞胸肉價格上漲影響 ，而與瑪氏、成功突破10億元，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。 自2017年上市以來
，

然而 ，朱丹蓬建議 ，23.39%
。

中信建投在研報中提到，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。雀巢、在總營收中的占比為17.84%。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。在業內人士看來，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 
，一下子退至2015年水平
。

光大證券分析認為，99.76% 。

據中寵股份2018年年報，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，但是消費開支不會太大，與此同時，